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年内银行二级资本债发行逾5000亿元 大型银行占据主流中小银
发布时间:2019-11-09 13:29:47 热度: 4897

证券日报

我们的记者许田晓

银行发行二级资本债券的速度正在加快。据银行间市场和东方财富选择的初步统计,《证券报》记者发现,随着中国银行400亿元二级资本债券本周完成发行,今年以来,该行二级资本债券发行规模已超过5000亿元。

法国兴业银行(Societe Generale)研究策略分析师郭宜欣对《证券日报》表示,在银行发行利率处于下行渠道的有利环境下,各类机构发行二级资本债券的动机很强。

然而,尽管总规模有所增加,但不同银行对二级资本债券的态度正在发生微妙的变化:过去主导二级资本债券发行者数量的中小银行数量有所减少,银行参与发行二级资本债券的程度正在下降。然而,大型银行的参与有所增加,一笔数百亿元人民币的发行迅速扩大了规模。

分配的规模已经超过了去年。

9月24日,中国银行宣布将于9月20日在全国银行间债券市场共发行400亿元二级资本债券,发行将于2019年9月24日完成。债券发行包括两种类型。第一种是10年期固定利率债券,发行规模为300亿元人民币,票面利率为3.98%。第二类是15年期固定利率债券,发行规模为100亿元人民币,票面利率为4.34%。

据《证券报》记者初步统计,随着中国银行成功发行400亿元二级资本债券,今年以来中国银行发行的二级资本债券从去年全年的4907亿元增加到5015亿元。不到四分之三,超车就实现了。

为什么今年二级资本债务的规模急剧增加?长期跟踪二级资本债券的法国兴业银行(Societe Generale)研究策略分析师郭宜欣对《证券日报》表示:“从发行者的角度来看,国有大银行需要发行合格的tlac(全损吸收能力)工具,以满足全球系统重要性银行的资本需求。作为一个成熟的品种,二级资本债券是大银行的首选。与其他资本工具相比,二级资本债券是股票银行、城市银行和农业银行等机构更方便的补充资本渠道。”

“从投资者角度来看,银行间市场流动性合理充足,市场利率处于低位,银行自我管理和各类资产管理机构配置压力很大。二级资本债券的绝对收入不高,但相对收入不低,在一定程度上能够满足机构的配置需求。”郭一心说道。

长期以来,银行一直在探索低成本的资本补充渠道。然而,资本的放松使得商业银行在发行债券和融资方面的优势更加突出。记者注意到,中国银行去年10月发行的10年期二级资本债券的票面利率为4.84%,而中国银行最近发行的10年期债券的票面利率仅为3.98%。

发行人结构的微妙变化

然而,尽管次级资本债务的总体规模大幅增加。然而,不同银行对二级资本债券的态度正在发生微妙的变化。

长期以来,二级资本债务一直是中小银行补充资本的主要渠道。对于大型商业银行来说,二级资本债务在资本补充方面不如中小银行重要。然而,自今年年初以来,正是大型银行发行二级资本债券的加速推动了银行发行二级资本债券的总体增长。

记者统计显示,2018年银行(包括商业银行、政策性银行和CDB)发行的71种二级资本债券中,发行银行数量达到60家。其中,只有3家大型国有银行和4家全国性股份制银行,如中信银行、浙江银行、招商银行和浦东发展银行。这7家银行的发行规模占66.8%。剔除这些银行后,其余银行已发行约1620亿元人民币,占总数的33.2%。

然而,尽管今年以来银行发行的二级资本债券规模有所增加,不包括四家大型国有银行和三家全国性股份制银行民生银行、平安银行和兴业银行,但其余银行发行的二级资本债券不到1000亿元,不到总数的18%。

中国银行国际金融研究所熊启月告诉《证券日报》,今年二级资本债券的发行有所增加。然而,发行银行的数量大幅减少,主要国有银行和股份制银行成为今年的主要发行机构。这一趋势与国家鼓励银行加快资本工具发行审批有关。

自去年以来,一系列政策鼓励商业银行补充资本。今年2月,国务院决定支持商业银行通过多种渠道补充资本,提议“允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具”在银行表外回报、贷款质量要求提高和资本生成能力有限的背景下,大型商业银行顺应政策,加快发行二级资本债券。

然而,对于许多中小银行来说,发行难度增加了。上个月,许多地方银行二级资本债券的发行成本超过5%。

展望未来发行二级资本债券的趋势,郭宜欣告诉记者:“预计大型机构将继续利用当前的有利时机发行二级资本债券。中小银行能否在未来合理水平上完成二级资本债券的发行,值得关注。”

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